《使用imtoken签名》易方达百亿级“新星”仓促离任,背后有何蹊跷?

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易方达百亿级“新星”仓促离任,背后有何蹊跷?

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林森离任后,外界多认为韩阅川是内部最佳接班人,而如今他又突然离职,恰逢“场外期权交易”传言纷扰,不由得引发猜测。

本文由无冕财经原创发布

作者:杨煜

继千亿基金经理林森离任后,易方达基金又流失了一员百亿级别大将。

8月6日至8日,易方达基金发布多份公告表示,基金经理韩阅川卸任易方达瑞和、易方达裕鑫A等在管的24只产品,其离任日期为8月6日,离任理由为个人原因。

Wind数据显示,截至二季度末,韩阅川合计管理规模为260.2亿元。据易方达公告,韩阅川已按规定在中国基金业协会办理注销手续。目前中基协官网显示,韩阅川的基金从业资格证书状态确已显示为注销。

值得注意的是,8月8日晚间,一则疑似多位公募基金经理因违规参与场外期权交易,被警方带走调查的传闻开始不胫而走,并持续发酵。

林森离任后,市场言论多认为韩阅川是内部最佳接班人,而韩阅川的离职因为恰逢“场外期权交易”事件这一节点,被顶上风口浪尖。

百亿固收+新星突然离任

韩阅川担任易方达的基金经理,从上任到离职一共三年时间。

2018年1月,韩阅川加入易方达,从基金经理助理做起,2020年开始担任易混合资产投资部基金经理。此后几年,韩阅川凭借在固收+领域的出色表现,成为管理规模超过百亿的基金经理“新秀”。

相比对权益类基金经理明星般的热捧,比如同在易方达的张坤、景顺长城的刘彦春等,而“固收+”基金领域的基金经理相对低调不少,投资者对其了解并不多。

通常来说,“固收+基金”组合的核心是各类“债权”,并配置少部分股票、可转债、打新等资产来增厚收益,以追求低波动、长期稳健的收益。而权益类基金主要是以股票、期货、黄金、股票型基金等投资产品为主,收益和风险波动较大。

但是,“固收+”基金在公募基金江湖占据的地位不可小觑。Wind数据显示,截至8月5日,市场上共有1561只固收+基金,规模合计为2.44万亿元。

和权益类投资相似,固收投资领域也呈现出较强的头部效应。易方达就是固收+的“第一豪门”,截至8月5日,易方达旗下共有43只固收+基金,合计规模为3297.46亿元,规模为所有基金管理人中最高。

而在易方达固收+的基金经理团队中,以“吨位”划分又可分出不同的梯队。其中,易方达的胡剑、张清华、王晓晨,以及此前离任的林森,都是管理规模超过千亿的大佬级人物。目前胡剑现任基金资产总规模为1091.43亿元,仍属第一梯队;王晓晨和张清华则以超过900亿的管理规模身居第二梯队。

管理时间比较短的韩阅川,便是被视为700亿基金经理林森离职后的“最佳接班人”。此前,韩阅川分别从胡剑、张清华、林森等多位前辈手中接过老基金。以林森为例,韩阅川就从他手中接过了易方达瑞弘、瑞通、新益三只基金。

韩阅川之所以成为外界推测的最佳接班人,与其不俗的业绩表现挂钩。离任前,韩阅川管理的产品多达24只,其中,偏股型产品过往年化回报10.41%,远超沪深300指数表现;偏债产品过往年化11.86%,远超中证综合债表现。因此,这位基金经理中的“新秀”也揽获不少投资者粉丝。

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▲韩阅川管理的偏股型产品过往表现。

对于韩阅川的离职,外界颇感意外。此前,韩阅川所管理的产品备受机构青睐,因为有投资者在雪球平台上表示:“韩阅川从易方达离职了,留下一大堆基金给杨康接手,我之前觉得这些(imToken钱包app)基金的机构占比很高而且数量又多,基金经理应该选比较稳定的,结果却……”

引发市场惊讶的,还在于韩阅川走得比较仓促。林森今年5月离任前便有传言流出,其或将离开易方达。与此同时,4月底,易方达安心回馈、易方达裕景添利、易方达瑞通、易方达裕祥回报、易方达瑞弘等4只基金,均增聘了新的基金经理,此举被认为是林森离任的时间已经敲定。

而据经济观察报消息,接近韩阅川的公募人士表示,韩阅川离任在管产品十分突然,此前并未听说其打算离职的消息。不仅如此,韩阅川突然离任,参照林森离任时旗下基金分由王晓晨、林虎等多人接管的方式,韩阅川应由多位不同基金经理接管,但其一日卸任21只基金,全由另一名基金经理杨康接管,确有些不太寻常。

更换舵手,投资者咋办?

韩阅川的离任虽引发了一场舆论风波,但事实上,公募基金行业明星基金经理出走早已成为近年来的热点话题。

2019年公募基金经理的离职人数为209人,到2021年的离职人数已经上升为301人,2022年离职的基金经理已经超过150人,8月以来,基金圈更是出现基金经理密集离任所管产品的情况,其中包括易方达、中信保诚、广发、鹏华、华安、农银汇理等。

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▲今年离任的明星基金经理人。

在2021年离职的基金经理中,不乏崔莹、董承非、周应波、林森等明星基金经理。众所周知,买基金就是买基金经理的理念,部分明星基金经理离职后,其此前管理的基金份额缩水明显。

与2008年、2015年的情形类似,基金经理离职又进入了一个小高峰,以高薪著称的基金圈,绩优基金经理百万甚至数千万的年薪早已不是秘密,为何连易方达、兴证全球等巨头都留不住人呢?

归根结底,还是和钱挂钩。随着2022年5月、6月监管相继下发的文件,基金薪酬改革也正式落地,基金公司被严禁短期考核和过度激励,与持有人利益绑定。这也意味着,基金公司和基金经理旱涝保收的时代将要成为历史。

除了薪酬改革加速基金经理的流失外,另一方面,私募基金也成为吸引优质基金经理创业的新平台。相较公募,私募的投资策略更加灵活,有助于基金经理更好的发挥自己的专业管理能力,获取超额收益。

在2022年离任的知名基金经理中,不少人的下一站选择就是私募基金。

林森从易方达离开后,选择入职私募机构上海勤辰。据悉,上海勤辰的实际控制人张航此前为鹏华的基金经理,加入这家私募机构的还有原华安基金经理崔莹、原华夏基金的投资研究部副总裁郑博宏等。

也有的基金经理没有纳入别家麾下,而是选择了自己创业当老板。其中,中欧基金的周应波选择成立私募公司“运舟资本”,现已完成备案;原宝盈基金的肖肖也创立新私募机构“上善如是”,正式进军私募行业。

基金在热情投资的同时,不少基金经理却在急流勇退。基金经理离职了,追随他们的基民基民继续坚守还是赎回?

对于这个问题,贝塔研究院曾建议,持有主动权益类基金的投资者,可以追踪新任基金经理的履历、历史业绩、历史口碑、投资理念等情况,综合进行考量,可以给予一定时间的“观察期”,来考察在新任基金经理管理下的基金产品是否符合自身预期,再做持有或赎回打算。

对于“固收+”基金而言,这类产品在杠杆和久期上均较为克制,资产结构变动不大,一般而言,基金经理的离任对产品的回撤幅度影响并不大。然而,在林森离任当月,新浪财经app和微博联合发起的调查中,接近2000人中有63%的人表示易方达林森离职,自己会赎回产品,仅有37%的人表示不会赎回。

由此可见,舵手离任对于基金产品的稳定性也会带来影响,尤其是易方达“新星”韩阅川毫无预兆的离职,投资人会买账吗?


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