token官网下载|收官!茅台市值年内蒸发逾4000亿,金种子酒、古井贡酒逆势大涨

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【imToken官网版下载】收官!茅台市值年内蒸发逾4000亿,金种子酒、古井贡酒逆势大涨

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中新经纬12月30日电 (imToken钱包app)2022年,中国白酒行业面临疫情反复、需求疲软等多重挑战,尽管如此,前三季度A股多数白酒上市公司均实现了营收及归母净利润的双位数增长。此外,据贵州茅台12月29日晚披露的2022年度生产经营情况,该公司2022年全年的营收及归母净利润增速预计达16.20%左右、19.33%左右,或创下近四年新高。

不过,在二级市场上,白酒板块的表现却不尽人意。截至12月30日收盘,A股白酒指数相较年初下跌11.62%,20只白酒股总市值蒸发7384.97亿元,其中贵州茅台市值蒸发4057.52亿元。

茅台市值一年蒸发逾4000亿

2022年最后一个交易日,A股白酒指数以0.55%的涨幅收官,报收93989.76点,较年初下跌11.62%。

据Wind数据,截至12月30日收盘,A股20家白酒上市公司,18家股价较年初下跌,其中酒鬼酒跌幅最大,达34.54%。跌幅靠前的还有皇台酒业、金徽酒,分别下跌34.09%、30.26%;舍得酒业、岩石股份(imToken钱包app)、水井坊、天佑德酒、顺鑫农业的股价跌幅也超20%。此外,龙头企业贵州茅台、五粮液、泸州老窖也分别下跌17.60%、13.76%、10.33%。

token官网下载|收官!茅台市值年内蒸发逾4000亿,金种子酒、古井贡酒逆势大涨数据来源:Wind

从市值方面来看,截至12月30收盘,A股20家白酒上市公司总市值合计达43278.86亿元,较年初蒸发7384.97亿元,其中贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、洋河股份、古井贡酒6家酒企市值超千亿,分别达21694.54亿元、7013.68亿元、3477.09亿元、3301.17亿元、2418.72亿元、1410.83亿元,其中贵州茅台市值较年初蒸发最多,达4057.52亿元,占蒸发总值的54.94%。

Wind数据显示,今年首个交易日,贵州茅台股票以2007.49元/股的价格开盘,当日一度冲高至2021.12元/股。年初至3月中旬,茅台股价震荡下跌,于3月16日下探至1556.17元/股,之后逐渐反弹,并于6月30日创下年内最高价2050.88元/股。

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不过,进入10月份,贵州茅台股价再度陷入深度调整,短短一个月内,股价下跌27.90%,最低跌至1316.23元/股,创下年内最低价。同期,泸州老窖、古井贡酒、山西汾酒、五粮液的股价跌幅也达32.22%、27.54%、23.28%、21.11%,除顺鑫农业外,其他白酒股也悉数下跌。

彼时,白酒板块的大幅调整也引起了行业协会的关注。10月31日,中国酒业协会联合贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒6大白酒龙头发表文章《中国白酒产业是充分市场化的长周期产业》。文章称,中国白酒产业一直处于稳步发展的增长通道,长周期产业属性非常明显,依照长周期发展理论,中国白酒增长是长期趋势,调整是阶段性形态。文章呼吁广大投资者及消费者,站在更长时间轴上,以历史的眼光和产业发展长周期思维,理性看待资本市场变化,客观分析产业发展态势,合理调整基本投资策略,共同塑造良好产业生态。

为提振投资者信心,11月28日,贵州茅台还抛出了上市以来首次特别分红方案,拟向全体股东每股派发现金红利21.91元(imToken钱包app),合计拟派发现金红利275.23亿元(imToken钱包app)。同日,贵州茅台还宣布股东茅台集团、茅台技术开发公司计划将此次特别分红所得,通过集中竞价交易增持公司股票,其中茅台集团拟增持金额不低于14.86亿元,不高于29.72亿元;茅台技术开发公司拟增持金额不低于0.61亿元,不高于1.22亿元。目前,该分红方案已被贵州茅台股东大会审议通过。

中新经纬注意到,近期,白酒板块整体已有所反弹。截至12月30日收盘,A股白酒指数近一个月涨幅为10.50%,其中12月以来五粮液、山西汾酒、洋河股份等12只个股涨幅超10%,贵州茅台股价也上涨9.38%。

这两只白酒股逆势上涨

不过,也有部分酒企股价逆势增长。

Wind数据显示,截至12月30日收盘,金种子酒、古井贡酒2家酒企的股价较年初上涨58.01%、10.47%,总市值分别增加64.53亿元、121.05亿元。

其中,今年前三季度,古井贡酒实现营业收入127.65亿元,同比增长26.35%;实现归母净利润26.23亿元,同比增长33.20%。不管是营收增速还是归母净利润增速,均排在行业前六的位置。

中泰证券研报指出,中长期来看,古井贡酒年份原浆“古20”高举高打势能前进,产品结构持续升级,费用率优化确保盈利能力稳步提升,看好公司内部管理水平不断提升,目前和洋河、今世缘等销售净利率略有差距,未来逐步同价位段其他标的看齐。

相较于古井贡酒,金种子酒则属于“困境反转”标的。据悉,金种子酒上市以来曾因业务不聚焦、混改失败等多种原因白酒业务几经沉浮。据Wind数据,2013年至2017年,金种子酒营收及归母净利润曾连续五年下滑,2019年、2021年,其归母净利润更是亏损2.04亿元、1.66亿元,大幅下滑300.71%、339.76%。

金种子酒的反转出现在今年2月。彼时,金种子酒发布公告称,公司控股股东金种子集团的母公司阜阳投资发展集团有限公司,拟以非公开协议转让方式将所持金种子集团49%的股权转让给华润(imToken钱包app)有限公司之全资附属企业华润战略投资有限公司,双方已签署转让协议。

紧接着,5月18日,上述股权协议获阜阳市国资委批准,6月24日完成工商登记。本次交易后,金种子酒控股股东仍为金种子集团,实际控制人仍为阜阳市国资委。

引入华润作为战略股东后,金种子酒管理层进行了大换血,总经理、财务总监、副总经理等均来自华润悉。

华鑫证券在近期研报中提到,华润通过“啤白模式”赋能公司,既保证公司独立发展,又实现组织相连、人才齐用、渠道共享、终端合建、费用分投等优势,看好华润入主后对公司从组织架构、人事调整、产品打造和渠道改革等方面调整,预计从2023年起将有明显效果。

信达证券也提到,短期来看,内部理顺后,金种子酒内部运营效应有望提升,业务亏损的局面有望得到扭转。

数据显示,今年前三季度,金种子酒实现营业收入8.15亿元,同比增长0.99%;归母净利润同比增长5.95%,但仍亏损1.36亿元。

白酒板块短期估值底已现?

事实上,从基本面来看,白酒上市公司今年前三季度营收多数均取得了双位数增长。

据Wind数据,今年前三季度,白酒行业20家上市公司实现营收合计2658.25亿元,相较去年同期增长16.13%;实现归母净利润合计1000.52亿元,相较去年同期增长21.17%。其中,贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒6家酒企营收均突破百亿元,皇台酒业、岩石股份、酒鬼酒等11家酒企营收增速超20%,仅天佑德酒、伊力特、顺鑫农业3家酒企营收出现下滑。

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净利方面,贵州茅台、五粮液两大龙头今年前三季度分别实现归母净利润444亿元、199.89亿元,合计占行业总利润的64.36%;洋河股份、泸州老窖、山西汾酒归母净利润超70亿元。20家酒企中,16家前三季度归母净利润实现增长,其中皇台酒业、老白干酒、山西汾酒、今世缘等10家酒企增速超20%。

12月29日晚,贵州茅台还披露了2022年度生产经营情况,预计2022年实现营业总收入1272亿元左右,同比增长16.20%左右;实现归母净利润626亿元左右,同比增长19.33%左右。据Wind数据,这一增速已创下贵州茅台近四年新高,超额完成了2022年15%的营收增长目标。

展望2023年,东吴证券指出,考虑疫情管控和房地产政策的调整,明年经济有望达成稳健增长,经济的恢复持续推动消费升级,白酒行业集中度有望持续提升。此外,消费信心有望持续好转,消费场景恢复可期。

“我们认为短期板块估值底已现,长期价值充分彰显。从市场层面看,10月底估值端基本筑底,当前大部分悲观预期的因素(imToken钱包app)已经在估值中有体现,板块充分彰显长期价值。”东吴证券在研报中表示。

民生证券也提到,当前白酒板块整体估值已回落至近五年估值中枢,名酒品牌壁垒坚实,复苏中业绩增长确定性强。(imToken钱包app)


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